贝森特与中国的对话，市场反应平静，北京减持美债
美债利息的上升已超过美国军费支出，贝森特带着笑容与中国进行交流。2026年9月20日，在纽约摩根大通的总部进行中美经贸磋商后，美国财长贝森特向记者表示此次接触“非常成功”，并透露双方计划继续谈判。这一发言引发关注，尤其是贝森特本身作为对华鹰派人物，态度的突然转变令人意外。此外，谈判安排在周末进行，中方代表何立峰早已抵达纽约，行程紧凑，显得并非普通的外交讨论。
造成此情此景的原因在于近期美国10年期美债收益率的上升，15日一度触及5.045%的高位，而中国的国债收益率则在1.7%左右，利差已超过300个基点。这意味着美国借贷成本增加，而中国持有的美元资产收益降低。美国政府债务总额已超过40万亿美元，造成经济压力，尤其是高利率环境下，利息支出已占据军费的上方。
近期油价飙升，同时美联储仍在加息，通胀未见回落。在此敏感时刻，美国急需维护中美关系，以免冲突加剧，因此贝森特的微笑不单是对中方的友好，更多是给市场的安抚。他在周日密谈后迅速把消息发布，为债市提供一个“可预见的稳定信号”。 千亿球友会
选择在摩根大通进行磋商也意义深远，这家银行是对美债市场的重要参与者，从这一点上看，信号主要是面向华尔街。与此同时，中国的举动也不容忽视。根据美国财政部的数据，中国在7月减持了154亿美元的美债，持仓降至6180亿美元，这是自2008年以来的新低，连续第二个月减持。在过去13个月内，中国美债持仓累计降幅超过15%。与此同时，中国则加大了对黄金的投资，并将企业对外投资扩展至能源、矿产和基础设施，以降低外汇储备风险和推进人民币国际化。
在美方谈判中，贝森特提出了中美人工智能通报机制，希望在AI领域对共同目标和威胁达成共识。首次将AI议题单独提出，显示出双方关注的变化。尽管外界猜测美国可能放松对芯片的管制，但实际上，英伟达最新GPU对华出口依旧受到限制。当前的通报机制更多是针对国家安全层面的AI事故，而不是全面的技术能力监管。
中方希望更为广泛地讨论全球AI治理，而美方则仅关注安全和技术风险，两者存在明显差异。因此，美方在尚未解除芯片管制的情况下讨论AI的新规意图显而易见：通过规则设定沟通的框架，以了解对方的发展动态，从而决定后续措施。同时，中国对AI治理持开放态度，愿意进行对话，但在接受框架方面则显得谨慎。 千亿球友会
整体来看，美国与中国在贸易议题上回顾旧账的同时，在AI领域则试图建立新规则，二者并存。驱动这一切的根本原因无疑是经济利益。贝森特在摩根大通的微笑即是给市场的安慰，虽然他对记者表示“非常成功”，但这一微笑的持久性仍有待观察。