罗奇再问：中国经济现状能撑多久？
出口增长18.6%，让全球为之震惊，这或许存在积极一面，但消费零售仅上升0.4%无疑意味着问题。这样的数据揭示了外需与内需的困境，再次让罗奇重提他二十年前的疑虑：这种局面还能维持多久？
罗奇，是摩根士丹利的前首席经济学家和亚洲区主席，如今在耶鲁大学担任高级研究员，研究中国经济长达四十年。他即将在个人网站上发布的文章《历史和逻辑能否被中国违抗？》引起关注。值得注意的是，罗奇并非唱衰中国的美国学者，反而是华尔街少数能够批评双方的人。
他曾以批评美国的高消费和低储蓄著称，为2008年金融危机提供了深刻见解。对于特朗普的贸易政策，他也提出了尖锐的反对意见。十年前，罗奇是对中国持乐观态度的经济学者，常为中国的成长模式辩护，认为其具备强大的制造能力和政策适应性。然而，疫情过后，他的观点发生了变化，意识到没有什么是永恒的。 千亿球友会
罗奇称中国的经济模式为“生产者模式”，这虽然是中性的评价，但依然是一种批评。资源不断集中于工厂和基础设施建设，而消费端却没有实质激励。经济数据反映出，中国的内需相对疲弱，越来越依赖于出口，而实现的利润微薄，实质上是在为全球服务。
原因在于民众收入过低，他认为这样的状况唤起了人们对财富分配的不满。自加入WTO以来，中国在追求经济增长的过程中并没有同步提升居民收入，而是通过GDP上的扩展来实现经济的崛起。因此，关于中国超越美国的预测屡屡被修正，实际上中美GDP差距在拉大。
经济平衡的原理显示，如果国内消费者无法购买自己生产的商品，经济将面临最终困境。过剩的产能只得转向国际市场。而这意味着不平衡的贸易顺差越来越大，但另一方面，却是贸易伙伴的逆差。罗奇警告，增长的贸易逆差正在损害其他国家的制造业和就业，最终可能导致他们进行贸易保护。 千亿球友会
美国已全面加征关税，而欧洲也将中国视为威胁，保护主义的行为逐步升级。罗奇认为眼前的对抗可能仅是开始。中国运行的“生产者模式”不仅是自身经济的考验，也是全球经济的挑战。未来的选择仅有三条：放慢增长、金融调整和政策改革。
政策改革主要指向从对物的投资转向对人的投资，中国正朝着这一目标迈进，希望到2035年实现从投资型经济向消费型经济的转型。实际上，中国对自身问题的认识可能超出罗奇的理解，而真正的困境在于未能解决的生产者模式背后的根本矛盾。随着替代市场的崛起，中国出口的繁荣期或将迎来拐点。